8/2/2013

Altri problemi all'orizzonte, non solo per l'azionario ma anche per l'obbligazionario  europeo (non solo italiano). Vi invito a leggere, a Voi le opportune considerazioni:

SNS: LA QUARTA BANCA OLANDESE viene nazionalizzata:  <> http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2013-02-03/colpo-mano-olandese-bond-081100.shtml?uuid=AbmswkQH&cmpid=nl_7%2Boggi_sole24ore_com

Anche l'obbligazionario inizia a dare segni di squilibrio. Vi ricordo che, relativamente ai titoli di Stato europei di nuova emissione, ora si debbono fare i conti con la  nuova clausola CAC=Clausola di Azione Collettiva. Tale clausola è obbligatoria dall' 1/genn/2013 per le emissioni di titoli di Stato dei Paesi dell'eurozona (volutamente E in minuscolo...) con scadenza superiore a 12mesi. Tale obbligo deriva direttamente dall'entrata in funzione (dal primo genn/2013) del Fondo SalvaStati Europei Permanente (ESM).
L'Olanda, con questa nazionalizzazione, fornisce un "caso" che puo' fare testo poi per altre...vicissitudini. Il debito subordinato di riflesso viene venduto per i rischi maggiori qui evidenziati che lo espongono ad un premio maggiore per continuare a detenere/acquistare obbligazioni di questo tipo  (a favore di reinvestimento in debito di brevissimo periodo).  E poichè questi "europolitici" amano molto il ..."retroattivo"... non si puo' escludere che, in futuro, decidano di estendere la clausola al debito "senior" (chi se la sente di acquistare obbligazioni a scadenza 5/7/10 anni con la possibilità di vederlo espropriato dall'oggi al domani, per "decisione sovrannazionale Europea", sobria ma urgente che da un anno a questa parte stiamo sperimentando?). 

Con queste nuove norme sostanzialmente se una banca viene nazionalizzata (cioè non la si lascia fallire, tra poco ne potremmo avere un esempio "italico" con MPS) si evita il "default" che permetteva pero' di avere un minimo di "recovery" del capitale investito,  e si incapperà in  rinegoziazioni del debito (Stati o banche,  per effetto della clausola CAC).  Per i risparmiatori cosa significa? una via senza uscita, in quanto con l’esproprio attuato dal governo olandese (per esempio) il recovery è pari a ZERO (con quello greco le vecchie obbligazioni sono state sostituite da ....montagne di altra "carta" simile, con controvalore pari a circa il 15% di quanto era stato inizialmente investito nelle obbligazioni originali).

ENI/SCARONI INDAGATO PER CORRUZIONE: http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2013-02-07/scaroni-indagato-corruzione-internazionale-165929.shtml?uuid=AbjF4DSH

MPS - POI DICONO CHE TUTTO E' A POSTO e BANKITALIA ha fatto il suo lavoro: http://www.dailymotion.com/video/xxblfq_tg-la7-05-02-2012-ore20_news#.URJIYh1958E

Prestito di Bankitalia a MPS del 2011 mai reso pubblico: http://www.ilfattoquotidiano.it/2013/02/07/wall-street-journal-prestito-di-bankitalia-a-mps-mai-reso-pubblico/492105/

Attenzione focalizzata anche su Banca delle Marche...

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